玉米上漲行情并未終結 2007年農產品將繼續紅火
來源： 類別：行業資訊 更新時間：2006-12-22 閱讀次
【本資訊由中國糧油儀器網提供】在20日大商所舉辦的第34期北京地區期貨沙龍上，多位專家表示玉米的基本面依舊偏多，2007的農產品期貨也將繼續紅火；同時，專家們認為飼料企業利用期貨市場進行套期保值很有必要。
“藏糧于民”
導致國內玉米價格上漲
今年10月份新產玉米東北地區的上漲超過市場預期，讓人“困惑”，因為從基本面來看，2006年國內玉米的供需關系是過去幾年中最好的一年，國家糧油信息中心預測2006年的玉米產量在1.42億噸，從需求角度來講，今年玉米的飼用消費量在9600萬噸，產量數字所體現的基本面和現在市場上價格所走出的實際狀況存在著比較嚴重的背離。
參與本次沙龍的一位市場資深人士道出其中的兩個原因，一是現在的庫存結構發生了變化，出現了新糧的藏糧于民。現在農民并不是惜售，而是不敢銷售，因為上市以來每天價格都有新的變化。截止到目前，吉林地區玉米收購進度只有20%，從實際收購量來看，目前東北地區整體玉米收購量在吉林省只有200多萬噸，去年同期收購量已經超過了450萬噸。截止到12月中旬黑龍江的收購進度是21%，但是去年同期黑龍江省的收購量已經達到31％的水平，從絕對收購數量來看目前黑龍江省的收購數量還不到200萬噸，而上年同期收購量已經接近300萬噸，這兩個玉米生產大省，市場上農民售糧的數量同比減少了將近400萬噸，這是市場上供給比較緊張的原因；二是南方地區貿易商的采購數量比去年同期降低，市場預期一旦廣東地區港口存量出現回落，廣東地區的養殖企業將不惜代價在東北地區大量發貨。前期市場紛傳的出口問題并不足以拉動玉米價格漲這么高。
這位人士表示，農民的售糧習慣是春節前和春播前，現在存在著出口商和內貿加工企業搶糧的局面。市場上出價最高的是出口企業，其次是加工企業。在春節以前市場上會表現為這兩大集團在市場中的博弈，春節后出口壓力小，那時更多表現為內貿用糧。農民在市場博弈過程中，前期占據主導地位，但是后期是處于次要地位。后期會更多地回歸到基本面的狀況上來，藏糧于民這種狀況是不會持續的。
國際玉米供應依舊緊張
來自美國福四通集團北京首席代表魏東認為，今年國際原油價格創新高，大大刺激了這幾年蓬勃發展的玉米乙醇加工。玉米是今年投資基金最為追捧的農產品之一。只要原油價格不低于45美元/桶，乙醇生產勢頭就不會減弱。按照目前年增5億蒲用于乙醇加工的速度計算，到2010年美國玉米乙醇用量將超過1億噸，這樣目前充裕的庫存將很快消耗殆盡。因此，各大投資基金長線看好玉米，尤其是2008年后的市場，這也是造成今秋玉米反季節大幅上漲的主因。要緩解明年的玉米供需緊張，要么大幅增加種植面積，提高單產，要么削減需求。從擴種玉米角度考慮，世界各國，主要是美國這個最大的生產國，到2010年至少要增加2,500萬英畝（1,000萬公頃）以上種植面積，才能維持乙醇需求拉動的玉米供需平衡。美國擴張面積可來自兩方面：一是從其他作物轉向而來，另一來源是目前總量達3,670萬英畝的休耕土地。即使面積大幅增加，也要求單產達到趨勢產量157蒲/英畝以上，才能保證來年庫存超過10億蒲，否則，明年玉米價格仍將上漲。
套期保值是上策
在魏東看來，2006年全球的農產品市場表現出以下幾個特征：一是世界油價的持續上漲和大幅波動，導致與能源相關的農產品價格被抬升至高位;二是投資基金大量涌入農產品市場，加上一些交易所放松了對基金持倉的限制，這在一定程度上增加了市場的波動;三是農產品季節性規律減弱或消失，今年玉米大豆在收割季節出現反季節性大幅上漲，就是很好的說明。
在農產品價格走勢出現新的格局的前提下,飼料企業應該如何應對呢？中谷集團飼料公司總經理劉曉雨提出了自己的看法，他認為中國原料緊缺的格局日益形成，飼料成本不斷提高的趨勢難以扭轉，這中間最突出的表現就是生物能源帶來的玉米供求關系發生變化。其次，豆粕的產業集中度也快速提高，外商的介入程度越來越深。第三，飼料企業集團化越來越明顯、規模越來越大；特別是前十名的飼料企業在2005年大概占中國飼料總產量的25%左右，預計到2010年這個比重可能會達到30%，大的會越來越大，小企業會越來越沒有市場。此外，大型企業的原料采購跟小型企業完全不一樣，一旦判斷失誤或者是操作失誤，影響很可能是難以挽回的，同時新的原料和利用新原料的技術不斷出現。以上這些因素決定飼料企業對原料采購應該給予遠遠超過以往的重視。他建議，大型飼料企業首先必須要和大的原料商建立更加緊密的合作關系;其次，要高度重視期貨市場套期保值的作用。劉曉雨強調說，同樣兩個企業，如果一個參與套期保值，一個不參與套期保值，其效果是截然不同的；套期保值的結果不在于絕對的盈利大小，而在于跟同行業比誰的原料成本能夠更低一些。
“藏糧于民”
導致國內玉米價格上漲
今年10月份新產玉米東北地區的上漲超過市場預期，讓人“困惑”，因為從基本面來看，2006年國內玉米的供需關系是過去幾年中最好的一年，國家糧油信息中心預測2006年的玉米產量在1.42億噸，從需求角度來講，今年玉米的飼用消費量在9600萬噸，產量數字所體現的基本面和現在市場上價格所走出的實際狀況存在著比較嚴重的背離。
參與本次沙龍的一位市場資深人士道出其中的兩個原因，一是現在的庫存結構發生了變化，出現了新糧的藏糧于民。現在農民并不是惜售，而是不敢銷售，因為上市以來每天價格都有新的變化。截止到目前，吉林地區玉米收購進度只有20%，從實際收購量來看，目前東北地區整體玉米收購量在吉林省只有200多萬噸，去年同期收購量已經超過了450萬噸。截止到12月中旬黑龍江的收購進度是21%，但是去年同期黑龍江省的收購量已經達到31％的水平，從絕對收購數量來看目前黑龍江省的收購數量還不到200萬噸，而上年同期收購量已經接近300萬噸，這兩個玉米生產大省，市場上農民售糧的數量同比減少了將近400萬噸，這是市場上供給比較緊張的原因；二是南方地區貿易商的采購數量比去年同期降低，市場預期一旦廣東地區港口存量出現回落，廣東地區的養殖企業將不惜代價在東北地區大量發貨。前期市場紛傳的出口問題并不足以拉動玉米價格漲這么高。
這位人士表示，農民的售糧習慣是春節前和春播前，現在存在著出口商和內貿加工企業搶糧的局面。市場上出價最高的是出口企業，其次是加工企業。在春節以前市場上會表現為這兩大集團在市場中的博弈，春節后出口壓力小，那時更多表現為內貿用糧。農民在市場博弈過程中，前期占據主導地位，但是后期是處于次要地位。后期會更多地回歸到基本面的狀況上來，藏糧于民這種狀況是不會持續的。
國際玉米供應依舊緊張
來自美國福四通集團北京首席代表魏東認為，今年國際原油價格創新高，大大刺激了這幾年蓬勃發展的玉米乙醇加工。玉米是今年投資基金最為追捧的農產品之一。只要原油價格不低于45美元/桶，乙醇生產勢頭就不會減弱。按照目前年增5億蒲用于乙醇加工的速度計算，到2010年美國玉米乙醇用量將超過1億噸，這樣目前充裕的庫存將很快消耗殆盡。因此，各大投資基金長線看好玉米，尤其是2008年后的市場，這也是造成今秋玉米反季節大幅上漲的主因。要緩解明年的玉米供需緊張，要么大幅增加種植面積，提高單產，要么削減需求。從擴種玉米角度考慮，世界各國，主要是美國這個最大的生產國，到2010年至少要增加2,500萬英畝（1,000萬公頃）以上種植面積，才能維持乙醇需求拉動的玉米供需平衡。美國擴張面積可來自兩方面：一是從其他作物轉向而來，另一來源是目前總量達3,670萬英畝的休耕土地。即使面積大幅增加，也要求單產達到趨勢產量157蒲/英畝以上，才能保證來年庫存超過10億蒲，否則，明年玉米價格仍將上漲。
套期保值是上策
在魏東看來，2006年全球的農產品市場表現出以下幾個特征：一是世界油價的持續上漲和大幅波動，導致與能源相關的農產品價格被抬升至高位;二是投資基金大量涌入農產品市場，加上一些交易所放松了對基金持倉的限制，這在一定程度上增加了市場的波動;三是農產品季節性規律減弱或消失，今年玉米大豆在收割季節出現反季節性大幅上漲，就是很好的說明。
在農產品價格走勢出現新的格局的前提下,飼料企業應該如何應對呢？中谷集團飼料公司總經理劉曉雨提出了自己的看法，他認為中國原料緊缺的格局日益形成，飼料成本不斷提高的趨勢難以扭轉，這中間最突出的表現就是生物能源帶來的玉米供求關系發生變化。其次，豆粕的產業集中度也快速提高，外商的介入程度越來越深。第三，飼料企業集團化越來越明顯、規模越來越大；特別是前十名的飼料企業在2005年大概占中國飼料總產量的25%左右，預計到2010年這個比重可能會達到30%，大的會越來越大，小企業會越來越沒有市場。此外，大型企業的原料采購跟小型企業完全不一樣，一旦判斷失誤或者是操作失誤，影響很可能是難以挽回的，同時新的原料和利用新原料的技術不斷出現。以上這些因素決定飼料企業對原料采購應該給予遠遠超過以往的重視。他建議，大型飼料企業首先必須要和大的原料商建立更加緊密的合作關系;其次，要高度重視期貨市場套期保值的作用。劉曉雨強調說，同樣兩個企業，如果一個參與套期保值，一個不參與套期保值，其效果是截然不同的；套期保值的結果不在于絕對的盈利大小，而在于跟同行業比誰的原料成本能夠更低一些。
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